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我的钢铁网研究中心 MRI 倪寅
端午过后，建筑钢材市场疲软、低迷的运行态势并没有太大的变化。加上南方大多开始进入梅雨季节，交易显得更加平淡，大家对后市行情大都不怎么看好。
6月22日，国家财政部宣布自7月15日起取消部分钢材出口退税优惠，这是继今年房地产政策之后的又一大政府举措。虽然先前市场已经有所传闻，大家稍有心理准备，但政策的正式出台无疑对处于困境的钢铁企业来说，又是当头一棒。我们不难看出，无论是对房地产市场，还是对淘汰落后，今年以来政府调控的决心非常坚定，措施的使用和出台也更具系统性。这也预示着后期钢材市场整体走势不容乐观，钢价或许还要经历一段时间的低位震荡运行的过程。
6月23日，全国24个主要城市20毫米HRB335的螺纹钢平均市场价格在3994元/吨，较6月初下跌了123元/吨，而整个5月螺纹钢价格下跌最大的时候曾达到372元/吨，跌幅明显减缓；6.5毫米高线平均市场价格在4058元/吨，较6月初下跌98元/吨。
第一、房地产量价齐跌，引导开工面积回落
1～5月我们的商品房销售面积为3.02亿平方米，同比增长22.5%，增幅比1～4月回落了10.3个百分点，其中京沪深重点一线城市的5月新建商品房交易最大跌幅达到50%。5月份商品房销售面积6777万平方米，比上月减少1274万平方米，下降15.8%；商品房销售额3335亿元，比上月减少1113亿元，下降25.0%。但受前期房地产投资高涨的影响，5月份完成新开工面积依然表现强劲，为15813.19万平方米，环比上涨18.02%，同比上涨102.33%。但是新开工面积相对于销售面积和竣工面积的变化有一定的滞后性，销售面积的持续回落将逐步带动新开工面积回落。
成交面积的下滑和货币政策的收紧使得房地产开发商的资金压力逐步加大。要是后期还有严厉的调控出台的话，无疑会进一步打压后期的房地产投资。对后市的不确定性可能会进一步减弱建筑钢材需求。保障性住房虽然能在一定程度上缓解施工面积的下滑，但总体上难改房地产投资的下滑，今年将呈现前高后低的态势。
第二、铁矿石需求减弱，钢价难获成本支撑
自三大矿山推行实施指数定价以来，铁矿石和炼焦煤等炼钢用大宗商品进一步涨价，三季度铁矿石平均价格上涨30%～35%，炼焦煤价格上涨10%～15%。国内遭遇了严厉的房地产调控及取消部分钢材出口退税政策，钢材需求持续低迷，近期也是难有起色。
据海关最新统计，铁矿石进口连续两个月出现下降。4月是中国进口铁矿石15个月来首次下降，5月则继续下降。如果三季度协议价格上涨，而现货价受制于需求低迷，可能会出现协议价与现货价倒挂的情形，届时不排除国内钢企出现违约，转向现货市场购买的情况。所以未来钢价难以获得成本上的支撑，一种可能是钢价较长时间在成本价以下运行，这在历史上也多次发生过，另一种可能是，成本也不是一成不变的，若钢价持续低迷，那么其也会倒逼原材料价格下跌。
第三、钢厂减产力度不够，钢价难以大幅反弹
从4月下旬钢价就开始下跌，但是钢厂并未出现大规模减产。据MYSTEEL库存数据显示，截至6月18日，全国主要城市的螺纹钢库存为657.48万吨，环比仅增加2.25万吨，增幅0.34%。而线材库存环比减少了8.38万吨，降幅接近5%。由于利空消息较多，终端和中间商的观望心态较浓，市场整体成交有所偏弱，库存仍继续维持在相对高位。
中国5月粗钢产量达到5614万吨，同比增长20.7%，日均产量181万吨，仅比4月减少3万吨。据调查，6月份钢厂减产力度依然不大，全国主要钢厂高炉平均减产比例为7.8%，与5月持平。虽然钢价经历了前期的大跌，市场的预期也比较悲观，但是只要钢价还还高于生产的可变成本，钢厂就没有动力去减产。
笔者认为，综上所述，从需求和供给角度来看，螺纹目前并不具备大幅反弹的基础，后市依旧会弱势运行。能否继续下探，则要看房地产市场的运行状况和钢厂减产情况。
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